Убыточная ипотека

Желание заработать на высокорискованных ипотечных кредитах в США вышло боком для многих инвесторов. Moody's снизило рейтинг по облигациям, выпущенным под такие кредиты, хедж-фонд Bear Stearns оказался на грани банкротства, а хедж-фонд UBS закрылся после убытков в $124 млн.

Ситуация на рынке высокорискованных ипотечных кредитов США продолжает ухудшаться. По данным Ассоциации ипотечных банков, в I квартале уровень просроченных кредитов вырос с 11,5% до 13,77%. Пика этот показатель достигнет ближе к концу года, предрекает главный экономист ассоциации Дуг Данкан, а продажи заложенного банкам жилья — лишь в будущем году.

В мае UBS закрыл хедж-фонд Dillon Read Capital Management из-за убытков на $124 млн. С начала года активы хедж-фонда Bear Stearns, инвестирующего в ипотечные инструменты, — High Grade Structured Credit Strategies Enhanced Leverage обесценились почти на четверть. В этот фонд инвесторы вложили $600 млн, в том числе $40 млн — сам Bear Stearns и его топ-менеджеры. Еще $6 млрд предоставили взаймы Merrill Lynch, Goldman Sachs, Bank of America и Deutsche Bank. Фонд играл на падении индекса высокорискованных ипотечных кредитов ABX, который за январь — февраль снизился с 97 до 62 пунктов.

В четверг хедж-фонд Bear Stearns продал активы на $4 млрд, а в пятницу — еще на $1 млрд. Его управляющие представили кредиторам 30-дневный план по распродаже и других инструментов. Но один из кредиторов — Merrill Lynch — ждать не захотел и решил продать активы на $400 млн, служащие обеспечением по кредитам фонду. В выходные управляющие фонда пытались договориться о новых кредитах, чтобы не допустить ликвидации фонда, а вчера обратились к кредиторам с просьбой дать им время до сегодняшнего дня.

В пятницу индекс ABX опустился до рекордного минимума — 60,95 пункта. “Негативные настроения прочно завладели рынком высокорискованной ипотеки, — полагают аналитики J. P. Morgan, — индекс ABX останется на низких отметках”.

В тот же день рейтинговое агентство Moody's Investors Service понизило рейтинги по 131 выпуску бондов на $3 млрд, обеспеченных высокорискованными ипотечными кредитами. В основном это ссуды, выданные заемщикам, которые оказались не в состоянии обслуживать уже полученные ипотечные кредиты. Такая же мера может ждать еще 247 выпусков облигаций. Все эти инструменты были размещены в 2006 г. Дефолты по кредитам, служащим обеспечением по бондам 2006 г., “гораздо выше первоначальных ожиданий”, комментирует свое решение Moody's.

Общий объем эмиссий таких инструментов в 2006 г. превысил $400 млрд. Некоторым инвесторам теперь придется продать бонды со спекулятивным рейтингом, а кому-то списать их стоимость из инвестпортфеля. Неизвестно, коснулось ли снижение рейтинга облигаций, которые хедж-фонд Bear Stearns распродавал в конце недели.

Ведомости

Ваши комментарии: Добавить комментарий: Ваше имя Комментарий Введите число с картинки